Что такое бенчмарк на фондовой бирже и как его использовать инвестору

В инвестиционной, как и в любой другой деятельности, не обойтись без оценки результата. Критериями являются фондовые индексы, самые известные из которых называются эталонными. Помимо оценки сделанного в прошлом, они еще и помогают инвестору заработать в будущем.

Что такое бенчмарк

Английским словом «бенчмарк» (benchmark — точка отсчета, ориентир, эталон) биржевые трейдеры и инвесторы называют эталонный индикатор, с помощью которого можно оценить как общее состояние рынка, так и ситуацию в том или ином его сегменте, а также доходность ценных бумаг и даже эффективность работы инвестиционного (портфельного) менеджера.

Как правило, функцию бенчмарков выполняют фондовые индексы, цены на ключевые активы, валютные котировки и процентные ставки. Иногда помимо традиционно используемых контрольных показателей используются индикаторы, учитывающие такие понятия, как дивиденды, рыночные тенденции и др.

Определение бенчмарка — важный аспект инвестиционной деятельности, поскольку помогает подобрать подходящие объекты для вложений, а впоследствии оценить результат. Именно путем сравнения с эталонным индикатором происходит анализ доходности инвестиционных портфелей. Принцип прост: если показатель доходности выше бенчмарка — вы на правильном пути. Если ниже — есть повод задуматься.

Однако не всякий индикатор имеет статус эталонного. Чтобы стать таковым, он должен быть понятным и популярным среди участников рынка, которые имели бы возможность постоянно отслеживать его значение.

Кто устанавливает эталонные индикаторы

Это прерогатива банков (в том числе ЦБ РФ), бирж и аналитических агентств, которые обрабатывают и анализируют информацию, полученную от участников рынка.

Эти банки, агентства и биржи рассчитывают установленные ими бенчмарки с применением различных методик, в том числе с использованием математических формул. Они же регулярно оценивают степень корректности и актуальности индикатора с тем, чтобы при необходимости скорректировать методику расчета.

Основными российскими администраторами являются Московская биржа, НФА (Национальная фондовая ассоциация) и Банк России. В США таких структур намного больше – например, Нью-Йоркская биржа NASDAQ или Информационное агентство в области энергетики (EIG, Energy Intelligence Group), в других странах — Лондонская, Парижская, Токийская фондовые биржи и другие.

Основные бенчмарки на фондовом рынке

На отечественном рынке ценных бумаг в роли бенчмарков обычно выступают:

  • Индекс РТС (Российская торговая система), в который входят акции самых крупных компаний страны. Рассчитывается индекс так: стоимость акции каждого участника умножается на его долю в списке, а полученная цифра суммируется с такими же показателями других компаний. Есть ограничение: доля одного участника не должна превышать 15%. Индекс РТС рассчитывается в американских долларах, и на него оказывают влияние изменения курса валют.
  • Индекс МосБиржи (IMOEX). Состав участников практически тот же, однако динамика развития обоих индексов отличается, поскольку IMOEX рассчитывается в российских рублях.

Среди фаворитов зарубежных фондовых рынков можно назвать:

  • S&P 500 (США). В списке более 500 крупнейших американских публичных компаний. Индекс составляется компанией Standard & Poor’s.
  • DAX (Германия). Важнейший индекс страны, в корзину которого входят акции голубых фишек ФРГ. Индикатор учитывает также выплачиваемые по ценным бумагам дивиденды. Рассчитывается Франкфуртской биржей.
  • FTSE-100 (Великобритания). В корзине индекса — 100 крупных публичных компаний. Рассчитывается FTSE Group, владельцами которой являются агентство Financial Times и Лондонская фондовая биржа.
  • Nikkei 225 (Япония). Индекс представляет собой среднее арифметическое стоимости 225 наиболее ликвидных акций. Рассчитывается Токийской фондовой биржей.

Примеры использования бенчмарка

Чаще всего эталонные индикаторы используют как аналитический инструмент. Представим себе инвестора, желающего приобрести актив, который бы всерьез и надолго обеспечил ему регулярное получение дохода.

Важно! Если инвестор грамотный, то в первую очередь он проведет сравнительный анализ показателей доходности интересующего его фонда с одним из эталонных индексов. Если фонд и эталон на протяжении достаточно долгого времени идут нога в ногу, показывая положительную динамику, то актив можно смело покупать.

Бенчмарки используют также для выявления перепроданных (подешевевших, но имеющих потенциал роста) акций. Когда индекс стабильно растет, но при этом несколько акций из его списка падают, то трейдеры, как правило, стараются купить такие бумаги и придерживать их, ожидая повышения цены (кстати, не факт, что оно обязательно случится).

Кроме того, бенчмарки активно используются при краткосрочных сделках (внутридневной трейдинг). Например, фьючерсы, которыми торгуют на российском фондовом рынке, есть не что иное, как производное от эталонного индекса РТС.

И наконец, сравнение показателей доходности портфеля с бенчмарком может очень помочь в оценке эффективности сделанных вложений.

Можно ли инвестировать в бенчмарк

Можно, но только не в сам бенчмарк, а в биржевой фонд – БПИФ и ETF, который в точности (или с минимальными отклонениями) повторяет структуру выбранного эталонного индекса. Покупка доли в таком фонде, по сути, и будет инвестицией в бенчмарк.

Еще можно сэкономить на комиссии фонду и формировать портфель, самостоятельно следуя за бенчмарком. Правда, этот вариант подразумевает наличие не только опыта, но и достаточно серьезного капитала.

Резюме

Как видим, бенчмарк действительно помогает. Одна из задач инвестора заключается в том, чтобы правильно выбрать тот, который подходит именно ему. И сделать это лучше еще на этапе формирования портфеля.

Источник