Аналитики SberCIB снизили таргет по индексу МосБиржи на 2024 год с 3600 до 3400 пунктов. Напомним, что с начала мая индекс МосБиржи опустился на 10% и падал до 3000 пунктов в основном из-за роста доходностей ОФЗ. Аналитики считают, что в третьем квартале индекс останется под давлением. В SberCIB ждут, что доходности на долговом рынке будут расти и дальше. К этому может привести увеличение ключевой ставки до 18% в июле.
По расчетам аналитиков, изменение доходности пятилетних ОФЗ на один процентный пункт влияет на оценку индекса МосБиржи — она меняется на 4-5%. Кроме того, давить на индекс может и крепкий рубль, а выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса. По прогнозам SberCIB, к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 3400 пунктов, доходности пятилетних ОФЗ снизятся до 14,5%, а премия за риск останется около 6%.
Если регулятор повысит ставку на продолжительное время, таргет по индексу может стать ниже. Аналитики считают, что эффективность повышения ставки упала. Во-первых, у компаний снизилась долговая нагрузка. Это ослабляет эффект роста затрат на обслуживание долга. Кроме того, за последние несколько лет их финансовые показатели стали лучше из-за налоговых стимулов и снижения конкуренции. Во-вторых, инфляцию поддерживает высокий потребительский спрос. Зарплаты растут, и это позволяет перекладывать увеличение затрат на потребителей.
Источник: Finam.ru