Аналитики «ФИНАМа» провели инвестиционное исследование публичных компаний сырьевого сектора. В представленной стратегии даны ключевые тенденции и прогнозы по отрасли.
Военная спецоперация РФ, похоже, будет иметь долгосрочные последствия для рынков. Экономическим результатом этих событий может стать серьезная изоляция России.
Российский сырьевой сектор пока выглядит менее подверженным санкционному давлению: он встроен в глобальные производственные цепочки, исключение из них российских поставщиков создало бы серьезные проблемы для мировой промышленности.
Ценовая ситуация на сырьевых рынках в сочетании с падением курса национальной валюты создают предпосылки для роста финансовых показателей российских экспортеров.
После возобновления полноценной работы Московской биржи и стабилизации рынка российские бумаги сектора могут начать восстановление. Поддержать рынок могут введенные ограничения на выход из российских активов иностранных инвесторов, а также выделенный правительством из ФНБ на покупку акций 1 триллион рублей.
Возврат к прежним уровням будет долгим, так как иностранные фонды будут продолжать попытки выйти из российских бумаг после снижения кредитных рейтингов страны и эмитентов и исключения акций из некоторых зарубежных индексов.
Даже с увеличением странового дисконта акции ГМК будут иметь достаточный для долгосрочного роста потенциал. При этом мы полагаем, что, как и в предыдущие кризисы, восстановление в акциях сектора базовых материалов будет опережать бумаги других секторов.
В условиях санкционных рисков и роста кредитных ставок мы отдаем предпочтение акциям эмитентов с низкой долговой нагрузкой, без уязвимых зарубежных активов, имеющих низкую зависимость от внешних рынков либо занимающих на них ключевые позиции.
Последний наблюдаемый рост цен на сырьевые товары вызван геополитическими рисками и носит временный характер. В противном случае он может замедлить энергопереход и заставить ФРС США снизить темпы повышения ставок.
Акции большинства зарубежных эмитентов сектора оценены с завышенной премией к рынку, которая может ограничить их дальнейшую динамику.
Источник: Finam.ru