Коррекционное восстановление, наблюдавшееся на мировых рынках в среду, в четверг вновь сменилось преобладанием продаж. Краткосрочный подъем в середине недели, поддержанный отчетами американских компаний, был в основном вызван фиксацией прибыли по спекулятивным «коротким» позициям. Однако, в преддверии выходного дня на большей части развитых рынков в пятницу, вчера инвесторы вновь перешли к сокращению объемов рисковых активов в своих портфелях и замещению их защитными инструментами. Так, по итогам четверга индексы MSCI World и MSCI EM, демонстрирующие ситуацию на развитых и развивающихся рынках соответственно, снизились на 0,8% и 0,2%. В США к закрытию индексы Dow Jones и S&P500 потеряли 0,3% и 1,2%, а основное давление пришлось на высокотехнологичные сектора.
Основной опасений инвесторов продолжает выступать ситуация с возможностью активного роста ставки в США и сокращения баланса, накопленного в рамках программ количественного смягчения. Для борьбы с высокой инфляцией ФРС может поднимать ставки на каждом из оставшихся заседаний в 2022 году. При этом шаг подъема ставки, особенно на ближайших заседаниях, может составить 50 б.п., что приведет к резкому росту стоимости долларового фондирования. Плюс к этому, участники торгов не исключают возможность пересмотра темпов сокращения баланса в сторону увеличения от первоначального плана, что ускорит отток долларовой ликвидности с рынка.
Дополнительным фактором остается рост опасений относительно динамики китайской экономики в связи с активным распространением коронавируса и введенными в отдельных регионах карантинными ограничениями. В середине недели в стране был зафиксирован новый максимум количества выявленных случаев заражения штаммом омикрон, что говорит в пользу рисков продолжительного сохранения ограничений и возможности их расширения, в случае если коронавирус перекинется на другие регионы. Это ведет к пересмотру инвесторами оценок траектории китайской и мировой экономик, что оказывает давление на рисковые активы.
Сегодня утром основой внешнего фона выступает динамика азиатских рынков, а также закрытие в Штатах и подъем ближайшего фьючерса на нефть марки Brent в район 111 долларов за баррель. При этом ведущие азиатские индексы теряют в пределах 0,6%. Исключение составляет рынок Японии, растущий на 1,2%.
По итогам четверга индекс Мосбиржи упал на 4,9%, отступив в район 2 405 пунктов. Сегодня ожидаем сохранения негативных настроений в российских акциях. В результате индекс Мосбиржи продолжит движение в рамках сценария снижения с ближайшей целью в районе мартовских минимумов, установленных чуть выше 2 360 пунктов. Уход рынка под данную отметку будет говорить в пользу дальнейшего отступления нашего рынка, а новой целью движения может стать диапазон 2 000 – 2 200 пунктов.
На валютной секции Московской биржи в четверг рубль ослаб по отношению к основным мировым валютам. Так, к окончанию дня доллар вырос на 1,3%, поднявшись в район 80,9 рубля, евро прибавил 0,7%, до 87 рублей. В рамках сегодняшних торгов ожидаем закрепления пары доллар/рубль в диапазоне 80-85 рублей. Однако на следующей неделе рубль может попытаться перейти к восстановлению. Поводом станет старт подготовки экспортеров к налоговым выплатам, которые приходятся на 25 апреля. Это приведет к росту спроса на рублевую ликвидность, что увеличит предложение валюты на рынке. В результате доллар может перейти к коррекционному снижению и отступить в район 77 рублей. При этом среднесрочный сценарий подъема американской валюты в район 90 рублей, на наш взгляд, остается в силе – уже в конце апреля доллар попытается возобновить восходящую динамику.