В четверг, 26 августа,PetroChinaпредставит финансовые результаты за второй квартал 2021 года. КонсенсусBloombergожидает, что выручка нефтяника вырастет на 32,3% г/г до 555,4 млрдRMB. Операционная и чистая прибыль станут положительными и достигнут 44,3 млрдRMBи 24,3 млрдRMBсоответственно. Отметим, что сама компания прогнозировала прибыль во втором квартале в диапазоне 17,3-32,3 млрдRMB.
Ключевым положительным фактором, повлиявшим на годовую динамику финансовых результатов компании, конечно, стал рост цен на нефть маркиBrentв 2,4 раза за год. При этом выручкаPetroChinaслабее, чем у большинства нефтяников, зависит от цен на нефть из-за большого объёма нефтепереработки и наличия газового бизнеса. Отметим также, что квартальная динамика будет скромной из-за эффекта высокой базы первого квартала, связанной с разовой прибылью от реструктуризации газовых активов. Также во втором квартале, вероятно, снизится прибыль от импорта и перепродажи природного газа из-за роста цен на него на мировых рынках.
Одной из основных интриг является размер дивидендов по итогам полугодия, так какPetroChinaне придерживается фиксированной нормы выплат. В предположении, что пэйаут составит 50% чистой прибыли, можно ожидать дивиденда на акцию в размере 0,142RMB, что соответствует 5,4% доходности. Отметим, что дивиденды за второе полугодие, вероятно, будут меньше из-за отсутствия разовой прибыли от реструктуризации газовых активов.
На данный момент мы рекомендуем «Держать» акции классаHиADSPetroChinaс целевой ценой 3,46HKDи $44,5, что эквивалентно апсайду 10,2% и 9,8% соответственно.
