Activision Blizzard — играйте и выигрывайте

• Activision Blizzard (ATVI) — один из ведущих мировых производителей видеоигр. Игротека компании включает несколько сотен наименований, в том числе такие известные игры, как Call of Duty, Warcraft, StarCraft, Diablo, Overwatch, Candy Crush Saga.
• Благодаря большой популярности своих игр Activision Blizzard демонстрирует неплохие финансовые показатели. При этом увеличение доли цифровых продаж в выручке позволяет компании удерживать высокий уровень прибыльности.
• Объявленная Activision Blizzard масштабная реструктуризация бизнеса позволила сосредоточить усилия на наиболее перспективных с точки зрения руководства направлениях за счет сокращения финансирования проектов, которые не оправдали ожиданий. При этом благодаря мерам по оптимизации затрат Activision Blizzard сохранила хорошие показатели рентабельности.
• Мы положительно оцениваем меры Activision Blizzard по расширению своего присутствия в сегменте мобильных игр, а также планы по дальнейшей экспансии в перспективном и быстрорастущем сегменте киберспорта.
• В ходе «коронавирусной паники» на рынках акции Activision Blizzard оказались заметно перепроданными и представляют неплохую возможность для покупок.

Мы рекомендуем акции Activision Blizzard к покупке на среднесрочную перспективу. Целевая цена — $68.

Activision Blizzard (ATVI) — один из ведущих мировых производителей видеоигр. Игротека компании включает сотни наименований, среди которых наибольшую популярность имеют игры серий Call of Duty, Warcraft, StarCraft, Diablo, Skylanders и Overwatch. Несколько лет назад Activision Blizzard поглотила ирландского разработчика мобильных игр King Digital Entertainment, и в результате сделки в ее портфолио добавилось еще более 200 игр, в том числе самые известные и при этом входящие в пятерку самых прибыльных мобильных игр в США — головоломки Candy Crush Saga и Candy Crush Soda Saga. В настоящее время игровая аудитория Activision Blizzard превышает 400 млн пользователей; капитализация компании составляет около $42 млрд.

Акции Activision Blizzard не избежали распродаж на рынках на фоне паники, вызванной распространением в мире коронавирусной инфекции. В то же время их снижение с начала года оказалось меньше, чем широкого рынка, поскольку ситуация с вирусом в какой-то мере даже на руку компании. В условиях, когда бары, рестораны и парки развлечений закрываются по всему миру, а концерты и другие публичные мероприятия отменяются, людям приходится больше находиться дома. Как результат, существенно увеличивается время на различные видеоигры, которые остаются одним из немногих доступных развлечений. И Activision Blizzard как крупный представитель игровой отрасли, мы считаем, имеет все шансы стать одним из главных бенефициаров данной тенденции.

И среднесрочные перспективы Activision Blizzard выглядят неплохо, учитывая достаточно насыщенный календарь выхода новых игр (хотя ситуация с коронавирусом, конечно, может внести в него определенные коррективы). Во второй половине года следует ожидать нового дополнения игры World of Warcraft — Shadowlands, а также очередной игры из серии Call of Duty. В ближайшее время должен выйти новый контент для World of Warcraft Classic.

Кроме того, компания сообщила, что работает над множеством ремастеров и «переосмыслений» своих игр, которые представят в 2020 г. Activision Blizzard планирует продолжать и экспансию в мобильном сегменте — в середине года должно начаться тестирование Diablo Immortal, мобильной версии культовой франшизы. При этом мы положительно оцениваем шаги Activision Blizzard по расширению своего присутствия в перспективном и быстрорастущем сегменте киберспорта.

Мы считаем покупку акций Activision Blizzard на текущих уровнях интересной среднесрочной инвестиционной идеей. Целевая цена составляет $68.