EUR/USD торгуется в районе 1,12–1,13 после резкого снижения к 1,1163 5 октября. Евро частично восстановился на фоне ослабления доллара и снижения доходностей американских облигаций, однако общее краткосрочное преимущество пока остаётся у продавцов. Главными факторами недели станут протокол заседания ФРС 7 октября, публикация счетов ЕЦБ 8 октября и новые данные по американскому рынку труда.
Коротко
- EUR/USD снизился с 1,1327 30 сентября к 1,1218 на закрытии 5 октября, а минимум сессии составил около 1,1163.
- Главный риск для евро — политическая и долговая неопределённость во Франции и Испании.
- Главный фактор поддержки евро — слабый отчёт по занятости США, снизивший ожидания скорого повышения ставки ФРС.
- Ближайшие важные события — протокол ФРС 7 октября, счета ЕЦБ и заявки на пособия по безработице США 8 октября.
Что происходит с EUR/USD сейчас
В начале недели евро оказался под сильным давлением. Пара пробила область 1,1250 и опустилась к 1,1160–1,1180 — минимальным значениям примерно за 17 месяцев. Затем EUR/USD восстановился в район 1,1240–1,1270, поскольку доллар частично потерял преимущество после слабой статистики по рынку труда США.
Отчёт за сентябрь показал рост занятости вне сельского хозяйства всего на 29 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 90 тыс. Уровень безработицы вырос до 4,2%, а темпы роста средней почасовой оплаты замедлились до 3,0% в годовом выражении. Предыдущие значения также были пересмотрены вниз.
Слабая статистика уменьшила вероятность скорого повышения ставки ФРС. По оценке Reuters, на момент публикации вероятность повышения ставки на октябрьском заседании оценивалась примерно в 22%. Это временно ограничило рост доллара, но не отменило структурные риски для евро.
Почему EUR/USD движется сейчас
Политические и долговые риски еврозоны
Евро испытывает давление из-за ситуации во Франции, где рынок внимательно следит за бюджетом, стоимостью заимствований и устойчивостью правительства. Дополнительным фактором стала политическая неопределённость в Испании после решения о досрочных выборах.
Французско-германский спред доходностей ранее расширялся до максимальных значений за последние месяцы. После снижения доходностей французских облигаций напряжённость немного уменьшилась, однако рынок по-прежнему требует повышенную премию за владение европейскими активами.
Пока политическая неопределённость сохраняется, евро сложнее конкурировать с долларом даже при слабых американских данных.
Разница между ставками ФРС и ЕЦБ
ФРС 16 сентября повысила целевой диапазон ставки до 3,75–4,00%. ЕЦБ ранее также ужесточил политику: депозитная ставка была доведена до 2,50%, основная ставка рефинансирования — до 2,65%.
Разница между ставками остаётся в пользу доллара. Однако дальнейшее движение EUR/USD будет зависеть не только от текущих уровней, но и от ожиданий следующих решений.
Если рынок решит, что ФРС близка к завершению цикла ужесточения, давление на евро ослабнет. Если же американская инфляция и доходности облигаций снова ускорятся, преимущество доллара может восстановиться.
Слабый рынок труда США поддержал евро
Сентябрьский отчёт по занятости оказался слабее ожиданий. Это важно для EUR/USD, поскольку рынок труда является одним из ключевых ориентиров ФРС.
При этом данные нельзя назвать однозначно позитивными для евро. Безработица остаётся относительно низкой, а темпы роста зарплат около 3% всё ещё могут поддерживать инфляционное давление. Поэтому рынок может рассматривать отчёт как сигнал к более осторожной политике ФРС, но не как гарантию скорого смягчения.
Инфляция и рост в еврозоне
Инфляция в еврозоне ускорилась до 3,8% в годовом выражении по предварительной оценке. Одновременно промышленная инфляция остаётся высокой: цены производителей в августе выросли на 8,2% год к году.
Эти данные ограничивают пространство для быстрого смягчения политики ЕЦБ. Но высокая инфляция одновременно создаёт проблему для экономического роста. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн отмечал, что рост энергетических расходов, доходностей облигаций и постепенное сокращение бюджетной поддержки могут усиливать давление на экономику еврозоны.
Таким образом, высокая инфляция поддерживает жёсткую риторику ЕЦБ, но ухудшение перспектив роста ограничивает потенциал евро.
Техническая картина EUR/USD
Краткосрочная структура остаётся нисходящей. На графике сформировалась последовательность более низких максимумов: от области 1,1650 в сентябре пара перешла к 1,13 и затем к 1,1160.
Текущий отскок пока выглядит как восстановление после сильного снижения, а не как подтверждённый разворот. Для изменения технической картины EUR/USD необходимо вернуться выше 1,1330–1,1350, а затем закрепиться над 1,1400.
| Зона | Значение | Значение для рынка |
|---|---|---|
| Ближайшее сопротивление | 1,1270–1,1300 | Область текущего восстановления |
| Следующее сопротивление | 1,1330–1,1350 | Возврат выше ослабит медвежий импульс |
| Сильное сопротивление | 1,1400–1,1450 | Зона возможного изменения структуры |
| Ближайшая поддержка | 1,1160–1,1180 | Минимум 5 октября |
| Следующая поддержка | 1,1100–1,1120 | Возможная цель при новом давлении |
| Более глубокая зона | 1,1000–1,1050 | Сценарий усиления европейских рисков |
Ключевой уровень недели — 1,1160–1,1180. Пока он удерживается, у евро сохраняется возможность для восстановления. Уход ниже этой области повысит вероятность продолжения нисходящего движения.
Что может повлиять на EUR/USD дальше
7 октября — протокол заседания ФРС. Документ может показать, насколько широко участники регулятора обсуждают дальнейшее повышение ставки. Жёсткая трактовка способна поддержать доллар, а более осторожная — ограничить его рост.
8 октября — счета ЕЦБ. Рынок будет оценивать баланс между борьбой с инфляцией и рисками для экономического роста. Более жёсткая позиция ЕЦБ может поддержать евро.
8 октября — первичные заявки на пособия по безработице в США. Ухудшение ситуации на рынке труда усилит сомнения в необходимости дальнейшего повышения ставки ФРС.
9 октября — предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета. Особое значение будут иметь инфляционные ожидания. Их рост может поддержать доходности облигаций и доллар.
Публикации CPI США на этой неделе не запланировано. Следующий важный отчёт по американской инфляции ожидается 14 октября, а полные данные по инфляции еврозоны — 16 октября.
Три сценария для EUR/USD
Бычий сценарий
Позитивный для евро сценарий получит развитие, если зона 1,1160–1,1180 выдержит давление, а EUR/USD закрепится выше 1,1300.
Фундаментально для этого потребуется снижение доходностей американских облигаций, более осторожная трактовка протокола ФРС и отсутствие новых негативных новостей из Франции и Испании.
В этом случае пара может перейти к 1,1330–1,1350, а при сохранении импульса — к 1,1400–1,1450.
Нейтральный сценарий
EUR/USD останется в диапазоне 1,1160–1,1350, если американские и европейские данные окажутся разнонаправленными.
Слабый рынок труда будет ограничивать рост доллара, но политические риски еврозоны и высокая доходность американских облигаций не позволят евро быстро восстановиться.
Медвежий сценарий
Снижение усилится при закреплении пары ниже 1,1160–1,1180. Подтверждением станет рост доходностей Treasuries, жёсткая риторика ФРС и новые признаки ухудшения бюджетной ситуации во Франции или политической нестабильности в Испании.
В этом случае ближайшей зоной снижения станет 1,1100–1,1120. Более глубокое движение к 1,1000–1,1050 потребует дополнительного негативного импульса.
Что отменит текущую техническую картину
Медвежья структура ослабнет при устойчивом закреплении EUR/USD выше 1,1400–1,1450. Одного краткосрочного прокола будет недостаточно — важна реакция пары после публикации протокола ФРС и счетов ЕЦБ.
С другой стороны, уход ниже 1,1160 усилит риск продолжения снижения и сделает диапазонный сценарий менее актуальным.
Что важно трейдерам и инвесторам
Трейдерам стоит отслеживать реакцию пары на зоны 1,1300 и 1,1160, а также динамику DXY и доходностей американских облигаций.
Инвесторам важнее оценивать устойчивость фундаментального преимущества доллара: разницу ставок, политические риски еврозоны и способность экономики Европы выдерживать высокую стоимость энергоресурсов и заимствований.
Вывод
Главным фактором EUR/USD на этой неделе остаётся сочетание преимущества доллара в ставках и роста политико-бюджетных рисков еврозоны. Слабый отчёт по занятости США дал евро возможность восстановиться, но пока не изменил общую краткосрочную структуру рынка.
Ключевой технической зоной остаётся 1,1160–1,1180. Её удержание позволит паре вернуться к 1,1300 и, при благоприятном внешнем фоне, к 1,1330–1,1450. Пробой поддержки повысит риск движения к 1,1100–1,1120.
В ближайшие дни необходимо следить за протоколом ФРС, счетами ЕЦБ, заявками на пособия по безработице и инфляционными ожиданиями американских потребителей. Существенное изменение картины произойдёт только при устойчивом снижении доходностей США, стабилизации политической ситуации в Европе или, наоборот, новом усилении спроса на доллар как защитный актив.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Оценивайте риски и проверяйте актуальность данных.
