Пара EUR/USD 24 сентября торгуется примерно в диапазоне 1,136–1,139 после снижения от области 1,1450. Главным фактором давления на евро остаётся укрепление доллара после повышения ставки ФРС до 3,75–4,00%, тогда как ЕЦБ также ужесточил политику, но столкнулся с риском замедления экономики еврозоны. В ближайшие дни направление пары могут определить данные по рынку труда США, ВВП и инфляции потребительских расходов.
Коротко
- Краткосрочная структура EUR/USD ухудшилась: пара находится ниже зоны 1,1435–1,1450.
- Главный фактор в пользу доллара — жёсткая позиция ФРС и вероятность дальнейшего повышения ставки.
- Поддержку евро оказывают высокая инфляция в еврозоне и недавнее повышение ставки ЕЦБ до 2,50%.
- Ближайшие важные события — финальная оценка потребительских настроений США 25 сентября, JOLTS 29 сентября и данные по ВВП и PCE 30 сентября.
- Закрепление ниже 1,1325–1,1340 усилит медвежий сценарий, а возврат выше 1,1400 станет первым сигналом стабилизации.
Что происходит с EUR/USD сейчас
По данным рыночных площадок, EUR/USD находится около 1,136–1,139. TradingView указывал значение около 1,1389 и снижение примерно на 0,8% за неделю и на 2,45% за месяц. Investing.com показывал котировку около 1,1359 при внутридневном диапазоне 1,1325–1,1385. Разница объясняется временем обновления и особенностями потоков котировок, поэтому для редакционного анализа корректнее использовать диапазон, а не одну псевдоточную цифру.
Снижение пары стало заметнее после заседания ФРС 16 сентября. 22 сентября Reuters указывал курс евро около $1,1453 и индекс доллара DXY около 100,48. К 24 сентября DXY поднялся примерно к 101,17, что отражает усиление спроса на доллар.
Таким образом, EUR/USD перешла из зоны недавней поддержки 1,1435–1,1450 в область ниже 1,1400. Теперь этот диапазон может выступать уже не поддержкой, а сопротивлением.
Почему EUR/USD движется сейчас
ФРС сохраняет жёсткий курс
16 сентября Федеральная резервная система повысила целевой диапазон ставки на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%. Решение было принято единогласно, 12 голосами против нуля.
В заявлении ФРС отметила, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами, внутренние расходы остаются сильными, производительность и капитальные инвестиции поддерживают экономику, а рынок труда сохраняет стабильность. Одновременно регулятор признал, что инфляция остаётся повышенной и требует возвращения к целевому уровню 2%.
Для EUR/USD это важный фактор в пользу доллара. Ставка ФРС находится заметно выше депозитной ставки ЕЦБ, а рынок допускает дальнейшее ужесточение американской политики. По данным Reuters на 22 сентября, вероятность ещё одного повышения ставки ФРС на следующем заседании оценивалась примерно в 53,1%. Это не означает гарантированного решения, но показывает, что рынок пока не считает цикл повышений завершённым.
Американская инфляция остаётся проблемой
Индекс потребительских цен США в августе вырос на 0,4% за месяц и на 3,4% за год. Базовый CPI без продуктов питания и энергоносителей увеличился на 0,3% за месяц и на 2,4% за год.
Дополнительное давление создаёт энергетическая составляющая: цены на энергоносители выросли на 16,3% за год, а бензин — на 27,4%. Такая динамика усложняет задачу ФРС, поскольку длительное подорожание топлива может поддерживать инфляционные ожидания.
Производственная инфляция также остаётся высокой. PPI за август вырос на 0,4% за месяц и на 5,4% за год. Без продуктов питания, энергии и торговых услуг рост составил 4,7% год к году. Это поддерживает осторожную и жёсткую риторику ФРС.
Рынок труда США пока не даёт ФРС повода быстро смягчать политику
В августе в США было создано 162 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства, а безработица сохранилась на уровне 4,1%. Средняя почасовая заработная плата выросла на 3,1% за год.
Рынок труда уже не выглядит настолько перегретым, как в предыдущие периоды, однако он остаётся достаточно устойчивым. Для доллара это означает, что ФРС может позволить себе дольше удерживать высокие ставки, не опасаясь немедленного резкого ухудшения занятости.
ЕЦБ повысил ставку, но европейская экономика остаётся уязвимой
10 сентября ЕЦБ повысил три ключевые ставки на 25 базисных пунктов. Депозитная ставка достигла 2,50%, ставка по основным операциям рефинансирования — 2,65%, маржинальная ставка — 2,90%.
Регулятор повысил прогноз инфляции и указал, что рост цен может оставаться выше целевого уровня продолжительное время. Однако ЕЦБ одновременно подчеркнул высокую неопределённость, риски для экономического роста и отсутствие заранее определённой траектории ставок.
С одной стороны, высокая инфляция создаёт основания для дальнейшего ужесточения политики и поддерживает евро. С другой — рост цен во многом связан с энергетическим шоком. Подорожание топлива ухудшает реальные доходы населения, потребление и инвестиции. Поэтому рынок воспринимает жёсткую политику ЕЦБ не только как поддержку евро, но и как потенциальный источник давления на экономику еврозоны.
Данные еврозоны дают евро ограниченную поддержку
Инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,2% против 2,9% в июле. ВВП еврозоны во втором квартале вырос на 0,6% квартал к кварталу, а безработица в июле составила 6,4%. Эти данные показывают, что экономика региона сохраняет устойчивость, но инфляция остаётся существенно выше цели ЕЦБ.
Для евро это неоднозначный фон. Сильный рост ВВП и высокая инфляция ограничивают возможность быстрого смягчения политики ЕЦБ. Но замедление промышленности, энергетические риски и слабый потребительский спрос могут препятствовать устойчивому росту европейской валюты.
Техническая картина EUR/USD
Краткосрочный тренд по EUR/USD выглядит нисходящим. Пара опустилась ниже зоны 1,1435–1,1450, которую Reuters ранее называл важной структурной поддержкой. После пробоя эта область становится первым серьёзным сопротивлением для возможного восстановления.
Ближайшая поддержка находится в районе 1,1325–1,1340. Эта зона соответствует текущему внутридневному минимуму около 1,1325. Если продавцы смогут закрепить пару ниже неё, внимание рынка может сместиться к области 1,1280–1,1300.
Восстановление выше 1,1400 будет первым признаком ослабления давления. Однако для полноценного изменения краткосрочной картины потребуется возврат и закрепление выше 1,1435–1,1450.
Ключевые уровни EUR/USD
| Уровень | Значение | Значение для сценария |
|---|---|---|
| Сопротивление 2 | 1,1435–1,1450 | Возврат выше улучшит техническую картину |
| Сопротивление 1 | 1,1385–1,1400 | Ближайший барьер для покупателей |
| Текущая зона | 1,136–1,139 | Область текущей торговли |
| Поддержка 1 | 1,1325–1,1340 | Ключевая зона удержания |
| Поддержка 2 | 1,1280–1,1300 | Следующая область возможного снижения |
Что может повлиять на EUR/USD дальше
| Дата | Событие | Почему важно |
|---|---|---|
| 25 сентября | Финальная оценка потребительских настроений Университета Мичигана | Снижение настроений и рост инфляционных ожиданий могут поддержать доллар как защитный актив, но слишком слабые данные способны усилить ожидания замедления экономики США |
| 29 сентября | JOLTS за август | Число вакансий покажет, сохраняется ли устойчивость американского рынка труда; сильные данные поддержат жёсткую позицию ФРС |
| 30 сентября | Третья оценка ВВП США за II квартал | Сильный пересмотр роста может увеличить спрос на доллар |
| 30 сентября | Personal Income and Outlays за август, включая PCE | Индекс PCE важен для оценки инфляционного давления и будущих решений ФРС |
Расписание BEA подтверждает публикацию третьей оценки ВВП США и отчёта Personal Income and Outlays 30 сентября. JOLTS за август должен выйти 29 сентября.
В течение этого периода не запланированы новые решения ФРС или ЕЦБ. Следующее заседание FOMC состоится 27–28 октября, поэтому до конца сентября рынок будет главным образом переоценивать ожидания через макроэкономические данные и комментарии представителей центробанков.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Оценивайте риски и проверяйте актуальность данных.
