Vitro Biopharma: новатор в области клеточной терапии

Vitro Biopharma специализируется на клеточной терапии воспалительных и аутоиммунных заболеваний на основе тканей пуповины.

Название компании: Vitro Biopharma, Inc.

Индустрия: здравоохранение

Дата размещения: 4 октября 2023 года

Дата старта торгов: 5 октября 2023 года

Привлекаемая сумма: $7,5-8,9 млн (после вычета издержек по размещению и комиссии за андеррайтинг)

Биржа: NYSE

Тикер: VTRO

Цена размещения: $5-6

Объем размещения: 1 818 181 обыкновенная акция (2 090 908 в случае реализации опциона андеррайтерами).

Количество акций после размещения: 6 726 967 обыкновенных акций (6 999 694 в случае реализации опциона андеррайтерами)

Компания планирует использовать полученные средства для финансирования исследований и разработок, а также на общекорпоративные цели.

Ожидаемая капитализация: $38,5 млн (по цене предложения $5,50 в случае реализации опциона андеррайтерами)

Андеррайтеры: ThinkEquity

Проспект эмиссии

Официальный сайт компании

Описание компании

Vitro Biopharma – биотехнологическая компания, разрабатывающая клеточную терапию воспалительных и аутоиммунных заболеваний.

Фирма создала платформу AlloRx Stem Cell, с помощью которой разрабатываются препараты на основе мезенхимальных стволовых клеток (МСК). На текущий момент компания имеет разрешение от FDA на проведение клинических испытаний клеточной терапии таких заболеваний, как синдром Питта-Хопкинса и постковидный синдром.

Ожидается, что клинические испытания начнутся во второй половине 2023 года по факту получения финансирования от первичного размещения акций. На начало июня 2023 года 381 пациент получил лечение с применением AlloRx, чаще всего в рамках зарубежных клинических исследований. Основным источником AlloRx является особая соединительная ткань пуповины (так называемое желе Уортона).

Проведенные доклинические испытания in vitro показали ряд перспективных особенностей стволовых клеток AlloRx. В частности, время удвоения AlloRx составило 25 часов против 35-53 часов для клеток других видов тканей. Кроме того, иммуномодулирующая активность этих клеток оказалась существенно выше других доступных видов.

Текущая линейка исследований и разработок Vitro Biopharma

Источник: форма S-1 Vitro Biopharma

Перспективы рынка

Компания специализируется на поиске лечения аутоиммунных и воспалительных заболеваний, которые являются серьезным бременем для общества и здравоохранения. Медицине известно более 80 аутоиммунных заболеваний, которые вызваны острым или хроническим дисбалансом в иммунной системе, когда последняя распознает белки организма как чужеродные и устраивает разрушительную реакцию на собственные клетки и органы человека.

Наиболее продвинутые исследования компания имеет в отношении терапии синдрома Питта-Хопкинса и постковидного синдрома. Синдром Питта-Хопкинса — редкое генетическое заболевание, характеризующееся серьезными неврологическими проблемами, отличительными чертами лица, эпилепсией и прочей тяжелой симптоматикой. Синдром поражает от 1 из 34 000 до 1 из 41 000 человек. Постковидный синдром (так называемый «долгий ковид») развивается после перенесенного COVID-19 и характеризуется сохранением симптомов болезни более 12 недель без признаков прочих заболеваний.

Финансовые показатели

Компания получает выручку от продажи биотехнологического сырья для исследований и разработок – продает опухоль-ассоциированные фибробласты и нативные фибробласты в флаконах.

По итогам года с окончанием 31 октября 2022 года выручка компании составила $3,29 млн в сравнении с $1,31 млрд годом ранее. Чистый убыток за год с окончанием 31 октября 2022 года составил $6,86 млн.

Финансовые результаты Vitro Biopharma

Источник: данные компании

Аналогичные размещения в текущем году

С начала 2023 года можно выделить ряд IPO представителей биотеха в США с самой разной динамикой – акции Genelux, к примеру, подорожали более чем в 3 раза, а бумаги Lucy Scientific подешевели более чем в 6 раз.

IPO представителей биотеха в 2023 году

Дата IPO	Тикер	Название компании	Цена IPO, $	Текущая цена, $	Изменение цены
20.01.2023	CVKD	Cadrenal Therapeutics	5	0,8	-84,0%
25.01.2023	GNLX	Genelux	6	22,61	276,8%
03.02.2023	GPCR	Structure Therapeutics	15	32,65	117,7%
08.02.2023	LSDI	Lucy Scientific Discovery	4	0,65	-83,8%
09.02.2023	MLYS	Mineralys Therapeutics	16	11,51	-28,1%
13.04.2023	GDTC	CytoMed Therapeutics	4	3,76	-6,0%
04.05.2023	SLRN	ACELYRIN	18	11,38	-36,8%
13.07.2023	APGE	Apogee Therapeutics	17	20,57	21,0%

Оценка

Среднее по сектору биотеха значение мультипликатора P/S составляет 7,4х, тогда как у Vitro Biopharma этот мультипликатор – 11,7х. Поскольку у компании в отчетном периоде прибыли нет, а в предстоящем прибыль не ожидается, невозможно воспользоваться показателем P/E для оценки. Таким образом, наша оценка рыночной капитализации по мультипликаторам составляет $24,4 млн, а стоимости акции – $3,5. Таким образом, на наш взгляд, топ-менеджмент фирмы не слишком консервативен в оценках своего бизнеса.

Риски

    Речь идет о фирме мелкой величины.

    Компания является убыточной и в ближайшие годы вряд ли выйдет на положительную величину чистой прибыли.

    Компании с большой вероятностью потребуется и далее привлекать капитал.

    Ликвидность акций после размещения, по всей видимости, будет недостаточно высокой, что может осложнить своевременное осуществление сделок, в частности, по закрытию позиций при такой необходимости.

Следите за IPO и не упустите шанс заработать. Доступ к первичным размещениям акций на бирже можно получить через брокера «Финам». 

Принять участие в IPO

Заявки на участие в IPO Vitro Biopharma принимаются через личный кабинет «Финама» до 17:30 мск 3 октября 2023 года. Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам.

Инструкция по подаче заявки:

— Авторизуйтесь в личном кабинете.

— Выберите раздел «Услуги».

— Перейдите в подраздел «Операции с ценными бумагами».

— Нажмите на иконку «Участие в IPO».

— Выберите карточку с названием эмитента и нажмите «Участвовать».

— Поручения подаются по цене контрагента.

— Выберите необходимый счет, укажите сумму заявки и подпишите поручение.

Интерактивная инструкция по подаче поручений доступна по ссылке.

Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.

«Финам» предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO – без локап-периода.

Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО «ФИНАМ» и АО «Банк ФИНАМ» (далее – «Компании»), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.