Несколько центробанков Азиатско-Тихоокеанского региона довольно резко снизили свои процентные ставки. Многие регуляторы готовы последовать их примеру, так как смягчение в США и Европе предоставляет им определенную свободу действий. Стоит отметить, что регуляторы АТР не только отреагировали на изменение политики ЕЦБ и ФРС, но и пытаются предвосхитить их последующие шаги. Они ожидают от ЕЦБ реализации запланированного пакета мер, и, возможно, снижения ставки Федрезервом на сентябрьском заседании.
Банк Новой Зеландии урезал ставку с 1,5% до 1%, хотя рынки не рассчитывали на столь щедрый сюрприз. Можно сказать, что таким образом регулятор подготовил почву для аналогичного смягчения монетарной политики в Австралии.
В связи с этим пара AUD/USD с фундаментальной точки зрения склонна к дальнейшему снижению, несмотря на то что в четверг наблюдается ее восстановление. Росту способствовали позитивные данные по рынку труда страны. В среду были опубликованы данные, указавшие на увеличение заработных плат в Австралии. Тем не менее этого недостаточно для ускорения инфляции. Сдержанные темпы роста зарплат вкупе с сохранением текущего уровня безработицы говорят в пользу того, что РБА до конца этого года снизит ставку еще раз.
«Разумно ожидать, что для прогресса на пути к снижению безработицы и уверенного продвижения к целевому уровню инфляции потребуется продолжительный период низких процентных ставок», – сказал глава австралийского ЦБ по итогам заседания в начале августа.
Ожидание смягчения политики РБА делает уязвимым «осси».
Растущие признаки общемировой рецессии
Главы мировых ЦБ предпринимают усилия по стимулированию экономики в связи с растущими рисками глобальной рецессии. Усугубляет негативные ожидания американо-китайский торговый конфликт, который становится все более яростным.
Впрочем, далеко не факт, что дешевые деньги помогут изменить ситуацию к лучшему, но ЦБ не отступают. Высокие ставки поддерживают курсы валют, в то время как США, Европа и Китай всеми силами пытаются удержать свои нацвалюты в «узде».
ЦБ Швейцарии и Англии, являющиеся эмитентами двух резервных валют, тоже попали под общее влияние. К примеру, для Швейцарии, инициировавшей недавно интервенции с целью ослабить франк, это будет означать дальнейшее погружение в отрицательную зону.
Банк Англии же не так давно говорил о намерении ужесточать свою монетарную политику. В отличие от других индустриальных стран, Британия сталкивается с инфляционным давлением, но растущая неопределенность в отношении Брекзита заставляет ЦБ следовать по натоптанной дорожке – снижать ставки для ослабления последствий беспорядочного выхода из Евросоюза.
Накануне американский рынок упал на фоне очередной инверсии кривой доходности. В Великобритании доходность по 2-летним гособлигациям выросла на один базисный пункт, а по 10-летним – снизилась на 2 базисных пункта, также перевернув эту кривую. Инверсия не всегда и не сразу выступает гарантом немедленной рецессии. Однако, учитывая крайне пессимистичные данные (такие как снижение ВВП Германии), рынки могут поддаться настоящей панике.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com