Обзор валютного рынка: стабильность доллара, рост евро и китайский юань под давлением
Утром в четверг индекс доллара остается на уровне 102,55, что соответствует значениям предыдущего дня. Опубликованные накануне данные о замедлении инфляции в США усилили ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) может снизить процентные ставки уже в сентябре. В результате валютная пара EUR/USD поднялась до 1,103 — максимум с конца 2023 года. Японская иена продолжает стабильную консолидацию вокруг отметки 147,25, в то время как китайский юань ослабел до 7,16 на фоне не слишком сильных экономических показателей.
ФРС продолжает придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, удерживая ключевую ставку на уровне 5,25-5,5% — максимуме за последние 23 года. Ожидается, что на заседании в середине сентября ставка может быть снижена как минимум на 0,25%. Для более значительного снижения, на 0,5%, потребуется более существенное замедление инфляции или ухудшение ситуации на рынке труда, где уровень безработицы растет уже четыре месяца подряд и достиг 4,3%.
Инфляция в США замедляется уже четыре месяца подряд, и в июле ее годовой уровень составил 2,9% — минимальное значение с марта 2021 года. Базовая инфляция также замедлилась до 3,2%, что соответствует ожиданиям аналитиков. Участники рынка обратили внимание на ускорение роста затрат на жилье, которые составили 90% от общей месячной инфляции. Тем не менее, вероятность снижения ставки ФРС на 0,5% в сентябре остается низкой, в то время как вероятность снижения на 25 базисных пунктов увеличилась до 64%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США остается на уровне 3,84%, что сдерживает влияние данных по инфляции на индекс доллара. Если в ближайший месяц инфляция не преподнесет негативных сюрпризов, главным фактором для ФРС станет ситуация на рынке труда. Важно отметить, что ближайшие значимые данные по рынку труда выйдут только в начале сентября, а до этого времени внимание участников рынка будет приковано к ежегодному симпозиуму в Джексон-Хоуле, где выступят главы центральных банков ФРС, Банка Японии и ЕЦБ.
В Европе вчера была опубликована первая оценка ВВП еврозоны за второй квартал 2024 года, показавшая рост на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Ведущая экономика региона, Германия, продемонстрировала снижение на 0,1% кв/кв, в то время как экономика Франции показала рост на 0,3% кв/кв. Промышленное производство в еврозоне в июне снизилось на 0,1% м/м, что разочаровало ожидания рынка. Несмотря на слабость экономики еврозоны, курс евро продолжает укрепляться и может вернуться к максимумам конца 2023 года — около 1,113.
Британская экономика во втором квартале 2024 года выросла на 0,6%, что соответствует прогнозам, при этом рост сектора услуг компенсировал слабость производственного и строительного секторов. Пара GBP/USD торгуется около отметки 1,285, достигнув двухнедельного максимума.
Японская экономика показала рост на 0,8% кв/кв во втором квартале, что оказалось выше ожиданий. Годовые темпы роста ВВП также улучшились до 3,1% г/г. На фоне этих данных пара USD/JPY стабилизировалась на уровне 147,2.
Китайский юань ослабел до 7,156 на фоне замедления промышленного производства и снижения темпов инвестиций в основной капитал. Опубликованные сегодня данные отразили, что рост розничных продаж увеличился, но этого оказалось недостаточно для поддержания юаня.
Сегодня внимание участников рынка будет сосредоточено на данных из США, включая первичные обращения за пособиями по безработице, розничные продажи и промышленное производство за июль.