Волатильность на глобальном фондовом рынке остается высокой. Смена настроений инвесторов оказывает существенное влияние на все бумаги. Тем не менее и на фоне корпоративных событий котировки могут продемонстрировать сильную реакцию.
ГМК Норникель
Компания 30 апреля представит операционный отчет за I кв. 2020г. Предыдущие операционные результаты за IV кв. 2019 г. были нейтральными. Компания нарастила производство палладия и платины в годовом выражении, но выпуск остальных металлов не изменился. В 2020 г. Норникель планировал нарастить производство никеля примерно на 4% г/г, палладия на 2–3% г/г. Производство меди ожидается на прежнем уровне.
После выпуска финансового отчета за 2019 г. менеджмент давал довольно оптимистичные прогнозы по рынку на 2020 г., но из-за пандемии коронавируса их пришлось скорректировать. Несмотря на это, по данным Reuters, в середине апреля менеджмент сообщил, что цели по производству остаются на уровнях, озвученных до активной фазы эпидемии. Есть риски роста запасов. Рынок палладия в 2020 г. компания видит уже профицитным на 0,1 млн унций. Профицит никеля может составить 149 тыс. тонн. Между тем один из конкурентов Норникеля — Amplats снизила прогнозы по выпуску платины на 24% и палладия на 21% в 2020 г. из-за распространения коронавируса и производственных проблем.
Таким образом, карантинные меры не в полной мере повлияли на результаты I кв. 2020 г. В фокусе — оценка текущей ситуации и дальнейшая корректировка прогнозов на II кв. и весь 2020 г.
С технической точки зрения котировки четвертую неделю остаются в рамках широкого диапазона 18800–21200 руб. Сильный рубль не идет на пользу финансовым показателям компании. Очевидно, спрос на основную продукцию Норникеля значительно сократился. Если компания подтвердит планы по существенному сокращению производства в 2020 г., котировки могут отреагировать падением. Первой важной поддержкой выступит область 18800–19000 руб. Смена настроения на глобальных рынках способна привести котировки к поддержке в районе 17000 руб. Поводов для закрепления выше 21200 руб. сейчас найти крайне сложно.
НЛМК
НЛМК 30 апреля опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г. Производственный отчет компании за этот квартал вышел неплохой на фоне восстановления выпуска стали после ремонта некоторых заводов. Продажи в квартальном выражении подросли, но в годовом сократились. По всей видимости, результаты компании пока не отражают влияние ситуации с коронавирусом.
Согласно консенсус-прогнозу Reuters, выручка НЛМК в I кв. 2020 г. может составить $2476 млн, что примерно на 13% ниже прошлогоднего показателя. Определенное негативное влияние на результаты могла оказать неблагоприятная ценовая конъюнктура. EBITDA ожидается на уровне $533 млн против $695 млн годом ранее. Чистая прибыль могла сократиться на 25%, до $285 млн.
С технической точки зрения акции консолидируются вблизи сильного уровня 125 руб. Поддержку оказывает 262-недельная скользящая средняя. Расти не дает 21-недельная скользящая средняя. Если результаты окажутся хуже прогнозных, акция вполне может возобновить коррекцию. Ближайшей целью может выступить поддержка 120 руб. Вариант роста к сопротивлению вблизи 135 руб. является менее вероятным и может реализоваться в ближайшие дни в случае существенного ослабления рубля.
Стоит учитывать, что уже 4 мая — последний день для получения квартальных дивидендов в размере 5,16 руб., что по текущим ценам дает 4,1% дивдоходности. Учитывая перспективы циклического сектора в период рецессии, рассчитывать на быстрое закрытие гэпа сложно. Возможно, акция продолжит снижаться в рамках нисходящего среднесрочного канала.
Магнит
Компания 29 апреля представит операционный отчет за I кв. 2020 г. Учитывая сильную отчетность Ленты и X5, от Магнита также ждем позитивных цифр по LFL продажам. Компания сообщила о скачке продаж на 70% г/г в пиковый день в марте. Согласно консенсусу Reuters, выручка ожидается на уровне 371 млрд, что выше I кв. 2019 г. на 16%.
В прошлом квартале Магнит представил неплохие результаты. LFL трафик в магазинах у дома — основном формате компании — вышел на положительную территорию впервые за несколько лет. В целом по группе сопоставимые продажи выросли всего на 0,1%. Динамика выглядела оптимистичной и переломной. В I кв. 2020 г. компания явно покажет сильные результаты, что может вызвать позитивную эмоциональную реакцию инвесторов.
C технической точки зрения бумага также выглядит перспективной на горизонте 2–3 недель. Свечная формация на этой неделе говорит в пользу покупателей. Поддержку оказывает уровень 3100 руб. Как только удастся закрепиться выше 3350 руб. бумага может показать ускорение в направлении 3500 руб., а также к среднесрочной трендовой линии сопротивления в районе 3750–3800 руб. Поддержку акциям оказывает снижение ставки ЦБ и временное укрепление рубля. В отличие от других эмитентов, мы не видим существенных рисков сокращения дивидендов компании в 2020 г. на фоне кризисных явлений.
Читайте также: Какие компании могут сократить или не выплатить дивиденды
Детский мир
Ритейлер 30 апреля представит финансовый отчет за I кв. 2020 г. Согласно консенсус-прогнозу Reuters, EBITDA в I кв. вырастет на 19%, до 2,23 млрд руб. Чистая прибыль может вырасти на 63%, до 773 млрд руб. Ранее эмитент представил неплохие, но не выдающиеся операционные результаты за I кв. Прирост выручки замедлился второй квартал подряд, до 11,2% г/г. Показатель в I кв. составил 31 млрд руб.
Ожидаемые цифры по прибыли и EBITDA довольно оптимистичные и могут немного поддержать котировки компании, хотя это, в какой-то степени, зеркало заднего вида. Детский мир испытывает существенное негативное влияние распространения коронавируса. Из-за режима самоизоляции компании в марте-апреле пришлось временно закрыть 88 магазинов. Это около 10% всей сети. Конечно, менеджмент делает ставку на онлайн канал продаж, но этого, скорее всего, окажется недостаточно, и во II кв. 2020 г. мы увидим существенный провал продаж.
Во время конференц-звонка по итогам квартала менеджмент сфокусируется на оценке текущей ситуации, прогнозах на II квартал и весь 2020 год. Если абстрагироваться от коронавируса, онлайн продаж и маркетплейса, стоит обратить внимание на продвижение ультрамалого формата detmir.ru, тенденцию в СТМ и работу с поставщиками. Это важно для рентабельности ритейлера.
С технической точки зрения акции скорректировались к привлекательным для долгосрочных инвесторов уровням. Хорошей поддержкой выступает уровень 87 руб. Чуть ниже проходит не менее сильный уровень 85 руб. Скорее всего, финансовые результаты и информация с совещания могут вызвать сильные движения в бумаге. Не исключена краткосрочная волна роста к 92–94 руб.
Русагро
Компания 27 апреля опубликует операционный отчет за I кв. 2020 г. Судя по результатам за IV кв. 2019 г., можно ожидать продолжения сильного роста производства по ряду позиций, в частности: масложировому, молочному и мясному бизнесу. Ослабление рубля и рост спроса на продукты первой необходимости уже могли оказать некоторое позитивное влияние на операционные результаты с/х производителя в I кв.2020 г.
Несколькими днями ранее акции очистились от финальных дивидендов за 2019 г. Компания выплатила 2,85 млрд руб., или $0,32 на одну GDR. С учетом промежуточных выплат, на дивиденды ушло 47% чистой прибыли.
Рост бизнеса, определенная защита от девальвации рубля, инфляции и кризисных явлений, запас по коэффициенту дивидендных выплат — все это может заинтересовать консервативных долгосрочных инвесторов. Целью на ближайшие 1–3 месяца может стать сопротивление 735 руб. В случае ухудшения внешнего фона акция может скорректироваться к поддержке вблизи 560 руб. Такой или более глубокий откат можно использовать для наращивания позиций в бумаге.
