NVIDIA, крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров, представил сильную отчетность заIквартал 2022 финансового года, завершившийся 2 мая. Выручка увеличилась на 83,8% (г/г) до рекордных $5,66 млрд и превзошла консенсус-прогноз на уровне $5,41 млрд.
Продажи в сегменте игровых GPU выросли на 106,1% до $2,76 млрд благодаря высокому спросу на графические ускорители семейства GeForceRTX 30 и процессоры для игровых консолей. При этом продажи в сегменте решений для центров обработки данных поднялись на 79,5% до $2,05 млрд на фоне сильного спроса со стороны провайдеров гипермасштабируемых облачных сервисов, которые используют процессоры компании для своих датацентров. Кроме того, в компании отметили дальнейшее повышение спроса на профессиональные графические адаптеры, в результате чего соответствующее направление бизнеса компании зафиксировало рост продаж на 21,2% до $372 млн. Между тем, в сегменте решений для автомобильной отрасли снижение выручки составило 0,6%, до $154 млн, хотя в поквартальном выражении был зафиксирован рост на 6,2%, что было обусловлено постепенным улучшением ситуации в секторе.
РуководствоNVIDIAтакже сообщило, что сохраняющийся спрос на видеокарты на чипах компании со стороны майнеров криптовалют оказал определенную поддержку графическому подразделению в минувшем финквартале, хотя количественное влияние данного фактора называть не стало. При этом в компании отметили, что продажи специализированных майнинговых процессоровCMPсоставили $155 млн.
Скорректированный показатель EBITDANVIDIAвIфинквартале подскочил на 116,3% до $2,84млрд, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 103,3% до $3,66 и уверенно опередила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $3,29.
Баланс NVIDIA остается прочным. Компания завершила I финквартал, имея на счетах $12,67 млрд денежных средств при общем долге $6,96 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,87 млрд (против $909 млн в аналогичном периоде прошлого фингода), направила $298 млн на инвестиции и вернула $99 млн акционерам в виде дивидендов.
NVIDIA: основные финпоказатели заIквартал 2022 фингода (млн $)
|
4К 21 |
4К 20 |
Изменение |
|
|
Выручка, в т.ч. |
5 661 |
3 080 |
83.8% |
|
игровой сегмент |
2 760 |
1 339 |
106.1% |
|
сегмент датацентров |
2 048 |
1 141 |
79.5% |
|
проф. визуализация |
372 |
307 |
21.2% |
|
автомобильный сегмент |
154 |
155 |
-0.6% |
|
Скорр. EBITDA |
2 838 |
1 312 |
116.3% |
|
Скорр. чистая прибыль |
2 313 |
1 120 |
106.5% |
|
Скорр. EPS, $ |
3.66 |
1.80 |
103.3% |
|
Операционный денежный поток |
1 874 |
909 |
106.2% |
|
Рентабельность по EBITDA |
50.1% |
42.6% |
7.5 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
40.9% |
36.4% |
4.5 п.п. |
Источник: данные компании
NVIDIA также обнародовала весьма оптимистичный прогноз на IIквартал 2022 фингода с окончанием в июле и ожидает выручку на уровне $6,30 млрд плюс/минус 2%, что означает рост на 63% (г/г) по центральной точке диапазона. Компания прогнозирует квартальные капвложения в размере $300-325 млн и ставку налога на прибыль 10% плюс/минус 1%. Кроме того, руководствоNVIDIAожидает скачка продаж майнинговых чиповCMPдо $400 млн.
Отметим, что недавноNVIDIAобъявила о намерении провести сплит акций в соотношении «4 к 1» с целью сделать их более доступными для широкого круга инвесторов. Данный вопрос будет рассматриваться на собрании акционеров компании 3 июня. В случае принятия положительного решения, датой отсечки для участия в сплите станет 21 июня, корректировка числа акций произойдет 19 июля, а торги с новыми котировками начнутся 20 июля.
Наш взгляд на перспективы бизнесаNVIDIAостается позитивным. Непрерывное повышение реалистичности компьютерных игр и требований к производительности графических систем будут способствовать сохранению высокого спроса на игровые GPU компании в будущем. Данную тенденцию должно поддержать и распространение дисплеев с высоким разрешением. Мы также ждем дальнейшего усиления позиций NVIDIA в таких областях, как искусственный интеллект, глубокое обучение, супервычисления и центры обработки данных. Неплохие перспективы в долгосрочном плане связаны с расширением применения чипов NVIDIA в автомобильной отрасли, в частности, в автономных автомобилях.
В то же время, мы считаем, что указанные позитивные моменты уже в значительной степени учтены в котировках акцийNVIDIA. Мы подтверждаем целевую цену акций компании на конец 2021 года на уровне $685, что предполагает потенциал роста лишь на 9,1% от текущего уровня. Рекомендация также остается прежней – «Держать».