Газопровод «Сила Сибири» выйдет на полную мощность раньше срока: что это значит для Газпрома и рынка
Согласно новому соглашению между Газпромом и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC), газопровод «Сила Сибири» достигнет своей полной мощности до января 2025 года, что раньше изначально запланированного срока. В рамках соглашения, подписанного главой Газпрома Алексеем Миллером и председателем CNPC Дай Хоуляном, ожидается, что трубопровод выйдет на уровень загрузки в 38 миллиардов кубометров газа в год уже в декабре 2024 года.
Газопровод «Сила Сибири» с момента своего запуска демонстрировал стабильное наращивание объемов транспортируемого газа, начиная с 23 миллиардов кубометров в 2023 году до прогнозируемых 30 миллиардов в 2024 году. Достижение полной мощности на уровне 104 миллионов кубометров газа в сутки не только свидетельствует о высокой степени готовности инфраструктуры, но и устраняет риск задержек в реализации проекта — проблему, с которой сталкивались многие крупные энергетические проекты в России, особенно в сфере сжиженного природного газа (СПГ).
Финансовое влияние на Газпром
Несмотря на техническое достижение, ожидается, что дополнительная выручка от увеличения прокачки по газопроводу составит не более 0,5 миллиарда долларов, что принесет около 300 миллионов долларов к EBITDA Газпрома. Это скромное увеличение выручки будет малозаметным в масштабах компании, учитывая, что контрактная цена газа колеблется в пределах 260-280 долларов за тысячу кубометров.
Тем не менее, эта новость может оказать позитивное влияние на рыночные настроения инвесторов. Раннее достижение полной мощности «Силы Сибири» снижает риски и повышает уверенность в выполнении стратегических проектов компании, что может поддержать акции Газпрома на фоне текущей волатильности.
Акции и дивиденды Газпрома
Акции Газпрома в настоящий момент торгуются с мультипликатором P/E на уровне 5,8x, что на 6% ниже среднего исторического значения. Несмотря на скромное влияние новостей о «Силе Сибири» на финансовые показатели, ожидается, что они могут оказать позитивное давление на стоимость акций благодаря устранению рисков задержек и стабильному росту проекта.
Однако с точки зрения доходности по дивидендам ожидания остаются сдержанными. По итогам 2024 года аналитики прогнозируют дивиденды на уровне 7 рублей на акцию, что соответствует доходности в 6%. Таким образом, фундаментальные изменения в оценке акций компании пока не ожидаются, и рекомендации по акциям остаются нейтральными.