Взлет британского фунта после заседания Банка Англии напоминает прыжок дохлой кошки – популярную на Forex формацию, когда та или иная валюта подпрыгивает на последнем издыхании, а затем камнем идет на дно. Инвесторы были уверены, что Эндрю Бэйли и его коллеги из Комитета по монетарной политике либо расширят QE на £200 млрд, либо подадут четкий сигнал, что сделают это на следующей встрече в июне. По факту лишь 2 члена MPC из 9 проголосовали за увеличение объемов покупок активов на сумму вдвое меньшую, чем предполагалось? – £100 млрд. Не помогла даже попытка главы BoE подсластить пилюлю. По его словам, Центробанк может увеличить масштабы QE, он держит все варианты монетарной экспансии открытыми.
Неторопливость британского регулятора понятна. Он столкнулся с двойной неопределенностью, а в такой ситуации лучший способ – посидеть на обочине. Во-первых, на неделе к 17 мая стартовал очередной раунд переговоров Брюсселя и Лондона, и если стороны не пошевелятся, выход из тупика может затянуться, а в конечном итоге обернуться разводом без подписания документов, возвратом к правилам ВТО и пошлинам. Во-вторых, всех интересует вопрос, насколько глубоко рухнула в пропасть экономика из-за пандемии? По прогнозам Банка Англии, ВВП Туманного Альбиона просядет на 3% в первом и на 25% во втором квартале. В результате в январе-июне показатель сократится на 30%, что станет самым глубоким спадом с 1709. Тогда на экономику повлияли сильные морозы.
Неделя к 17 мая может частично прояснить вопрос о глубине рецессии, ведь в ее ходе будут опубликованы данные по ВВП Британии за первый квартал. По прогнозам экспертов Bloomberg, индикатор просядет на 2,5%, что станет самым серьезным потрясением для экономики с 1974. Для сравнения, ожидается, что немецкий валовый внутренний продукт снизится на 2,3%.
Динамика ВВП Британии и Германии
На фоне ужасной макростатистики, пассивности Банка Англии и нерешенных проблем с Brexit стабильность стерлинга выглядит удивительной. По мнению Rabobank, рынок явно недооценивает вероятность развода Британии и ЕС без договора. Риски разворота фунта, учитывающие разницу в премиях по опционам call и put, существенно ниже, чем в феврале 2019, когда на кону стоял беспорядочный Brexit. А ведь у переговорщиков остается не так много времени. Брюссель утверждает, что договор должен быть заключен в октябре, чтобы у законодателей была возможность его ратифицировать.
Динамика рисков разворота британского фунта
Поддержку «быкам» по GBP/USD оказали рост американских фондовых индексов в ответ на ужасную статистику по рынку труда США за апрель и ожидания деривативов CME, что ставка по федеральным фондам упадет ниже нуля к июню 2021. Оба события являются негативом для доллара. Тем не менее постепенная фиксация прибыли по американским акциям и понимание того, что ФРС не пойдет на отрицательные затраты по займам, вернут внимание инвесторов к фунту. Это позволяет продавать GBP/USD на прорыве поддержек на 1,235 и 1,229, где расположены важные пивот-уровни, в направлении целевых ориентиров на 127,2% и 161,8% по паттерну AB=CD.
GBP/USD, дневной график
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com