К апрелю текущего года ситуация в мировой экономике и финансах выглядит достаточно тревожно и не особо предсказуемо. В начале года пессимисты полагали, что эпидемия короновируса в мире сойдет на нет к концу весны. Теперь говорят, что она займет два или три года. А самые мрачные ожидания касаются продолжения инфекционной истории. На смену короновирусу должна прийти легочная чума.
К данным проблемам добавилась ценовая война на рынке нефти. Никто, ни Россия, ни США, ни Саудовская Аравия, не хочет уступать. Никто не хочет сокращать добычу. При этом мировой спрос на нефть в текущем году упадет минимум на 10%. Добавляются и колебания цены никак не связанные не только с экономикой, но и с элементарной логикой. На прошлой неделе президент США Дональд Трамп сообщил на своей странице в Twitter о переговорах президента России Владимира Путина и наследного принца Саудовской Аравии Мухаммеда бен Салмана. Американский президент выразил надежду, что они договорятся о сокращении добычи нефти на 10-15 млн баррелей в сутки. Что в принципе нереализуемо ни для России, ни для Саудовской Аравии. В Кремле опровергли словам Трампа, что Путин говорил с саудовским принцем. После заявления Трампа цена нефти марки Brent выросла до $36,29 за баррель в 17.38 мск, но за несколько минут опустилась до $30,7. О том, что некоторые персоны неплохо зарабатывают на твиттах Трампа известно. Не удивлюсь, если это например его супруга, родственники или близкие друзья.
И как всегда замаячил призрак большой войны на Ближнем Востоке. По информации из деловых кругов, ответные удары Саудовской Аравии по военной инфраструктуре хуситов в Йемене затронули также гражданские объекты и приведут к дальнейшей эскалации конфликта. Противостояние неизбежно будет распространено и на главный источник доходов Эр-Рияда — нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие предприятия компании Saudi Aramco (SE:2222). Вероятно, этим обстоятельством объясняется неожиданный рост цен на «чёрное золото» накануне 1 апреля, т.е. даты прекращения действия соглашения ОПЕК+.
Проблема не в том, что мировая экономика вошла в рецессию. Это не первая и не последняя рецессия в мировой экономике. Проблема в том, что в движении фондовых индексов и цен на сырьевые активы все меньше экономики и все больше случайных факторов. В самом мрачном сценарии биржевая торговля вообще может потерять ликвидность. А рынок нефти, например, станет похож на рынок природного газа.
Единственный рынок, где кризис ликвидности исключен – это валютный рынок. За неделю баланс ФРС вырос еще на $557 млрд – это чуть меньше, чем неделей ранее ($586 млрд), таким образом за последние 4 недели баланс ФРС вырос на $1.57 трлн, до $5.81 трлн. ФРС активно покупала облигации Минфина США и ипотечные облигации, а также раздавала доллары другим центральным банкам через своп-линии, объем которых вырос на $142.5 млрд за неделю и достиг $348.5 млрд. Мягкая денежная политика Федрезерва продолжится и дальше. При этом валютные пары будут определяться, прежде всего, макростатистикой, прежде всего безработицей и сальдо торгового и платежного баланса, а значит — у вас всегда будет возможность монетизировать мозги на абсолютно ликвидном и, главное, экономически адекватном рынке.
Александр Разуваев, руководитель ИАЦ «Альпари»