Пара евро-доллар завершила предыдущую торговую неделю на минорной ноте, опустившись к середине 10-й фигуры. Впрочем, учитывая неожиданно сильные Нонфармы, доллар продемонстрировал сдержанную реакцию – при других обстоятельствах пара eur/usd находилась бы как минимум на 100 пунктов ниже, тестируя нижнюю границу ценового коридора 1,0970-1,1090. Но американская валюта по-прежнему уязвима, даже несмотря на сильные данные по рынку труда США. Медведи не смогли выйти за границы указанного коридора (как и быки), после чего пара застряла во флете, в ожидании очередных информационных драйверов. Благо на этой неделе их будет предостаточно.
Все ближайшие события фундаментального характера для пары eur/usd можно условно разделить на три категории: макроэкономические отчёты, вердикты Центробанков и геополитические решения (американо-китайские переговоры и парламентские выборы в Британии).
Если говорить о макроэкономической статистике, то здесь на первом плане – американская инфляция. В среду, 11 декабря будет опубликован индекс потребительских цен за ноябрь. Согласно предварительным прогнозам, инфляция продемонстрирует противоречивую динамику – общая инфляция должна в годовом выражении немного подрасти – до 2,0% – тогда как в месячном исчислении индикатор немного снизится – до 0,2%. Базовая инфляция должна полностью повторить траекторию октября: 0,2% м/м, 2,3% г/г. Для долларовых быков важно, чтобы данные индикаторы вышли хотя бы на уровне прогнозов: если релиз окажется в «красной зоне», гринбек снова окажется под давлением, тем более в преддверии заседания ФРС, которое состоится в этот же день.
Также для доллара важны данные по объему розничных продаж (релиз запланирован на пятницу, 13 декабря). В сентябре общий показатель, впервые с марта, опустился в отрицательную область, но октябрьские цифры продемонстрировали положительную динамику – и общий объем розничной торговли, и без учёта продаж автомобилей вышли выше нулевого значения (0,3 и 0,2% соответственно). В ноябре показатель может подтвердить положительную динамику индикатора – согласно прогнозам, индекс снова выйдет на положительной территории, оказывая поддержку доллару.
Европейская валюта будет реагировать на «свою» статистику – в частности, завтра всё внимание будет приковано к индексам настроений в деловой среде от института ZEW. И в Германии, и в целом в еврозоне ожидается положительная динамика: показатели впервые с апреля этого года должны выйти из отрицательной области. После семимесячного пребывания в отрицательной зоне, такая динамика роста будет воспринята быками пары eur/usd «на ура».
Но стоит признать, что макроэкономические отчёты будут играть на этой неделе роль второй скрипки. Вектор движения пары во многом зависит от риторики глав ЕЦБ и ФРС. В ближайшие дни состоятся последние в этом году заседания регуляторов – представители ЦБ подведут итоги уходящего года, обозначив при этом контуры дальнейших перспектив.
Вначале свой вердикт огласит Федрезерв: в среду мы узнаем итоги декабрьского заседания. Рынок на 100% уверен в том, что американский регулятор оставит процентную ставку в прежнем виде – интрига заключается лишь в тональности сопроводительной риторики. Большинство опрошенных Bloomberg экспертов полагают, что регулятор займёт двойственную позицию: с одной стороны, члены ФРС отметят успехи американской экономики (рост ВВП в третьем квартале, Нонфармы), но вместе с тем напомнят о сохраняющихся рисках – особенно в свете крайне слабых данных в производственной сфере (в частности, речь об индексе ISM). Поэтому регулятор, вероятно, не станет намекать на дальнейшее смягчение монетарной политики, но при этом отметит, что «держит порох сухим», демонстрируя тем самым готовность к возобновлению снижения ставки в следующем году. Также стоит отметить, что в следующем году ожидается традиционная ротация голосующих членов ФРС – ожидается, что следующий состав Комитета будет более «голубиным» относительно действующего (в частности, главы ФРС Бостона Эрик Розенгрен и Канзас-Сити Эстер Джордж в 2020 году будут без права голоса).
В четверг своё последнее в этом году заседание проведёт и Европейский Центробанк. Как полагают многие аналитики, риторика Кристин Лагард будет носить противоречивый характер. Не так давно (в начале декабря) она выступила в Европейском парламенте, где оценила текущую ситуацию. С одной стороны, она констатировала слабый рост экономики еврозоны в третьем квартале (объяснив это негативным влиянием глобальных факторов), признав при этом эффективность адаптивной политики ЕЦБ. Мягкая политика, по её словам, сохранится «на протяжении долгого времени», ввиду слабого роста ключевых индикаторов. С другой стороны, она признала и наличие побочных эффектов сверхмягкой политики Европейского Центробанка. Также Лагард указала на рост потребления в еврозоне, укрепление рынка труда и повышение зарплат. Вероятней всего, общий итог декабрьского заседания ЕЦБ будет носить схожий характер: европейский регулятор вряд ли анонсирует расширение стимулов (особенно в свете существующего раскола в стане ЦБ), но при этом не исключит возможные шаги в этом направлении в случае ухудшения ситуации. Такой сценарий полностью учтён в ценах, поэтому его реализация не окажет на евро существенного давления.
В авангарде событий фундаментального характера остаются и торговые переговоры между США и Китаем. Напомню, что 15 декабря Вашингтон может обложить дополнительными пошлинами товары объемом 160 миллиардов долларов. стало известно, что Китай планирует отказаться от импортных пошлин на часть поставок соевых бобов и свинины из США. Трейдеры интерпретировали данный шаг как сигнал к тому, что Пекин готов идти на компромиссы. Но на сегодняшний день неизвестно – готов ли Белый дом принять подобные уступки, или же будет настаивать на более существенных реверансов со стороны КНР.
В целом, текущая торговая неделя станет самой насыщенной неделей декабря в преддверии предрождественского и предновогоднего анабиоза на валютном рынке.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com