Пока курс EURUSD продолжает консолидацию в узком диапазоне, всё чаще возникает мысль, что ясности с направлением для евро не будет до важнейших событий на следующей неделе — 11 и 12 декабря.
В этот день пройдут выборы в парламент Британии — и это, конечно, внесет некоторую ясность в ситуацию с Brexit. Но два других события напрямую касаются крупнейших ЦБ: 11 декабря — ФРС, 12 декабря — ЕЦБ.
Оба ЦБ стоят на перепутье — продолжать смягчать денежную политику или остановиться?
Ситуации разные. У ФРС ситуация лучше — экономика устойчиво растет. хотя и с замедлением. ФРС давно повысила ставки выше нулевой отметки и прекратила программы QE — более того, ФРС вытащил из рынка некоторую часть вливаний.
У ЕЦБ ситуация сложнее — рост очень неустойчивый, экономика Германии работает с перебоями. Ставка ЕЦБ нулевая, а по депозитам для банков минус 0.4%.
У ЕЦБ новый глава — Кристина Лаггард, но судя по первым заявлениям, новый глава ЕЦБ готов продолжать агрессивно мягкую политику М.Драги.
При этом ЕЦБ вообще говоря не отвечает за рост экономики — это добровольно взятая на себя миссия.
У ФРС обязанность способствовать максимальной занятости (а как этого добиться без роста экономики?) — записана прямо в мандат — наряду с обязанностью минимизировать инфляцию (так называемый двойной мандат ФРС).
В реальности чиновники ФРС действуют как правило — простым способом — в ситуации быстрого роста — повышают постепенно ставку, предохраняя экономику от перегрева. В ситуации падения экономики — быстро снижают ставку, помогая оживлению. Новелла последнего десятилетия — масштабные вливания ликвидности — программы QE — эквивалент отрицательной процентной ставки. Вливание ликвидности происходит через покупку ЦБ облигаций — в первую очередь государственных, с рынка — на баланс ЦБ. Фактически это эмиссия — под залог облигаций.
У ЕЦБ ситуация намного сложнее — политика ЕЦБ максимально смягчена уже сейчас. И что будет делать ЕЦБ в ситуации нового кризиса — не ясно, как можно помочь экономике, если все средства уже задействованы.
Таким образом, решения ФРС и ЕЦБ определят курс главных ЦБ на ближайшие месяцы.
EURUSD
Готовы купить от 1.1035.
Готовы продать от 1.0980.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com