Аналитическое управление ГК «ФИНАМ» подготовило исследование потенциальной динамики акций Citigroup – одного из крупнейших американских финансовых холдингов. На фоне активной деятельности на развивающихся рынках и расширения продуктовой линейки в ряде регионов, а также за счет ожидания роста дивидендных выплат по акциям компании устанавливается рекомендация «покупать» с целевой ценой 92,5 доллара и среднесрочным потенциалом роста 21,5%.
Citigroup, как и большинству представителей банковского сектора, не удалось избежать масштабных расходов, связанных с налоговой реформой, которые ощутимо отразились на финансовых результатах. С учетом озвученного в феврале пересмотра суммы разовых налоговых расходов, квартальный чистый убыток составил $18,89 млрд или $7,38 на акцию по сравнению с зафиксированной годом ранее прибылью на уровне $3,57 млрд или $1,14 на акцию, а без учета разовых статей имела место скорректированная прибыль в размере $1,28 на бумагу, на 7,8% превзошедшая прогнозы рынка.
Выручка в рассматриваемом периоде увеличилась с $17,01 млрд до $17,26 млрд. Активная деятельность Citigroup на развивающихся рынках дает ей дополнительное конкурентное преимущество, так как, во-первых, экономика этих стран активно растёт, во-вторых, бизнес Citigroup по направлению кредитования является более диверсифицированным в отличие от компаний, чья деятельность сконцентрирована на внутреннем рынке. По направлению банковского обслуживания физических лиц темпы роста выручки на развивающихся рынках как в четвертом квартале, так и по итогам года, превысили аналогичный показатель по Северной Америке.
Согласно последнему протоколу заседания ФРС США, большая часть ее членов выступает за продолжение политики постепенного повышения процентных ставок. Для крупнейших представителей банковской отрасли, имеющих большой объем наличности, подобный настрой монетарных властей сулит рост чистой процентной маржи и последующее увеличение рентабельности.
Citigroup реализует план обратного выкупа акций на общую сумму $15,6 млрд. Между тем, в 2017 г. банк выплатил акционерам около $17,1 млрд путем обратного выкупа бумаг и в виде дивидендов, при этом величина дивидендных выплат в четвертом квартале составила $840 млн, или 32 цента на акцию, а в общей сложности акционерам было предоставлено $6,3 млрд. Представители компании также отметили, что в текущем году Citigroup планирует вернуть акционерам в виде дивидендов и путем обратного выкупа около $20 млрд.
«С учетом совокупности вышеизложенных факторов, мы устанавливаем целевую цену по бумагам Citigroup на уровне $92,5, что эквивалентно 21,5%-му потенциалу роста от текущих уровней», — говорит аналитик ГК «ФИНАМ» Анна Калмыкова.