Blackstone, одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире, объявила о закрытии двух новых secondary-фондов SP IX и SP GPS общей суммой $25 млрд в рамках Strategic Partners – подразделения Blackstone, который фокусируется на приобретении частных активов на вторичном рынке. На данный момент AUM Strategic Partners составляет $67 млрд. При этом размер фонда SP IX составил $22,2 млрд, что является историческим рекордом для вторичного рынка. Размер SP GPS составил $2,7 млрд.
Strategic Partners приобретает доли фондов на вторичном рынке среди различных классов активов: private equity, real estate и инфраструктура. В частности, Strategic Partners приобретает доли в фондах, которые находятся в конце жизненного цикла. Таким образом, в отличие от стандартных венчурных фондов, которые инвестируют в стартапы на ранних стадиях и несут высокий риск, Blackstone покупает активы компаний, которые уже продемонстрировали устойчивость бизнес-модели и достигли определенных результатов, однако не успели провести листинг на публичном рынке или M&A, из-за чего инвесторы вынуждены искать ликвидность на рынке secondaries.
Верден Перри, возглавляющий Strategic Partners, отметил, что на фоне роста ставок в США и неопределенности на рынке многие продавцы secondaries предлагали цену значительно выше спроса, однако сегодня цены скорректировались и инвесторы готовы предлагать дисконты к последнему раунду.
В 2021 году размер рынка secondaries достиг $130 млрд, с 2009 года рынок вырос почти в 12 раз. Важным драйвером становится увеличение спроса со стороны неинституциональных инвесторов, что подтверждает новый фонд Blackstone: по данным Bloomberg, 25% нового капитала было сформировано за счет долларовых миллионеров и клиентов частных банков.
Коррекция на публичном рынке привела к существенным дисконтам на вторичном рынке, что формирует лучший момент для входа. При этом компании поздних стадий обладают высоким потенциалом доходности при значительно более низком риске, чем seed и early-stage инвестиции, и более коротким инвестиционным горизонтом, что делает late-stage инвестиции наиболее привлекательными с точки зрения соотношения риска и доходности.
Источник: Finam.ru