Банк России отмечает в июле снижение структурного профицита ликвидности, сокращение валютных заимствований, постепенный переход населения от сбережений к потреблению. Такие выводы содержатся в докладе регулятора «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки».
В июле 2018 года структурный профицит ликвидности несколько снизился в связи с крупными налоговыми платежами, которые значительно превысили объем поступления в банки средств по бюджетному каналу и за счет других факторов формирования ликвидности.
Отток ликвидности из банковского сектора привел к сужению спреда однодневных ставок МБК к ключевой ставке Банка России.
Стоимость валютных заимствований сократилась в результате притока в банки экспортной валютной выручки, погашения Минфином России выпуска еврооблигаций и повышенного спроса на рублевую ликвидность в конце месяца.
В июле ожидания инвесторов относительно будущей траектории ключевой ставки и инфляции не изменились. Решение Банка России сохранить ключевую ставку неизменной было ожидаемым и не привело к существенному движению котировок на рынке.
В конце июля – начале августа на российском рынке завершается период выплаты дивидендов. В целом его влияние на курс рубля нейтрально, однако внутри этого периода выплаты инвесторам могут приводить сначала к укреплению, а затем к ослаблению рубля.
Во 2 квартале 2018 года краткосрочные и долгосрочные ставки по банковским операциям изменились разнонаправленно. Краткосрочные ставки несколько возросли в условиях замедления перехода к нейтральной денежно-кредитной политике, долгосрочные – продолжили снижаться.
При текущем уровне процентных ставок депозиты по-прежнему остаются привлекательным инструментом сбережений. Однако на фоне наращивания потребления рост депозитного портфеля замедлился, что свидетельствует о продолжающемся постепенном отходе населения от сберегательной модели поведения.
Банки продолжили наращивать розничное кредитование на фоне существенного улучшения качества кредитных портфелей, ориентируясь в большей степени на ипотечный сегмент. Поддержку рынку ипотеки оказали также процентные ставки, достигшие к концу2 квартала 2018 года очередного исторического минимума.
Продолжился умеренный рост корпоративного кредитования, причем наметилось восстановление кредитования организаций оптовой и розничной торговли, что может свидетельствовать как о росте склонности населения к потреблению, так и о постепенном восстановлении кредитования отраслей, наиболее чувствительных к колебаниям деловой конъюнктуры.