Аналитики ФГ «ФИНАМ» оценили инвестиционную привлекательность акций Alibaba, крупнейшего в Китае игрока в сфере e-commerce.
В последний год акции Alibaba выглядели значительно хуже сектора и рынка в целом, что связано с регуляторным давлением со стороны китайского правительства, отмечается в исследовании. Эксперты отмечают, что на данный момент регуляторные риски ограниченно влияют на перспективы развития Alibaba. При этом после снижения акций оценка Alibaba в контексте основных форвардных мультипликаторов снизилась до исторических минимумов, что делает акции компании привлекательными для покупок.
Ключевым драйвером роста финансовых результатов в ближайшие годы, по мнению аналитиков «ФИНАМа», станет развитие рынка онлайн-торговли в Китае. Аналитики eMarketer полагают, что его объем к 2024 году увеличится на 55,2% относительно уровня 2020 года, что создает предпосылки для продолжения роста Alibaba. Кроме того, росту выручки будет способствовать ряд новых направлений.
Одним из наиболее перспективных направлений бизнеса являются облачные вычисления. На данный момент доля Alibaba Cloud в выручке компании составляет 8%. За последний год выручка облачного направления увеличилась на 29% и, вероятно, в ближайшие годы продолжит рост на 30–40% в год.
Аналитики «ФИНАМа» понижают целевую цену ADS Alibaba с $ 312,1 до $ 250,6, но сохраняют рейтинг «Покупать». Апсайд на горизонте 12 мес. составляет 56,5%. Понижение целевой цены в первую очередь связано с усилением регуляторных рисков в последние полгода.
