Акции МосБиржи интересны для долгосрочных покупок

На фоне быстрого восстановления российской экономики и роста числа и активности розничных инвесторов Мосбиржа демонстрирует хороший рост операционных и финансовых показателей в 2024 г., и мы ожидаем сохранения данной тенденции в среднесрочной перспективе. При этом влияние недавно объявленных против компании санкций, мы полагаем, будет ограниченным. Акции Мосбиржи по-прежнему торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам к аналогам EM, а также к собственным историческим мультипликаторам, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.

Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами, а также обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание.

Благодаря продолжающемуся быстрому восстановлению российской экономики и увеличению на этом фоне числа и активности розничных инвесторов Мосбиржа продолжает демонстрировать уверенный рост операционных и финансовых показателей. Так, выручка компании в I квартале 2024 года увеличилась на 46,5% г/г, до 34 млрд руб., этому способствовал уверенный рост комиссионных и процентных доходов. Показатель EBITDA поднялся на 34%, до 25,5 млрд руб., скорр. чистая прибыль — на 35,3%, до 19,3 млрд руб.

Источник

Обновленная дивидендная политика Мосбиржи предполагает направление на выплаты всего свободного денежного потока с учетом необходимых инвестиций и требований по капиталу компаний группы. Минимальный уровень — 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2023 года дивидендные выплаты составили 39,5 млрд руб. (17,35 руб. на акцию), или 65% прошлогодней прибыли. При оценке размера дивидендов за 2024 год мы консервативно предполагаем коэффициент payout на уровне 50%. В таком случае дивиденд может составить 15,1 руб. на акцию, с доходностью 6,6%.

Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса Мосбиржи. Долгосрочными факторами поддержки финпоказателей компании должны стать продолжение восстановления российской экономики, что будет способствовать дальнейшему повышению интереса инвесторов к фондовому рынку, расширение числа доступных для торговли инструментов, в том числе за счет акций и облигаций эмитентов из «дружественных» стран, развитие портала «Финуслуги». При этом влияние недавно объявленных против Мосбиржи санкций, мы считаем, будет ограниченным.

Основные риски по-прежнему связаны со сложной экономической ситуацией в РФ и высокой геополитической напряженностью, что может сдерживать дальнейшее восстановление фондового рынка, продолжением усиления санкционного давления на экономику страны в целом и финансовый сектор в частности.

Источник: Finam.ru