«Акрон», БО-001Р-04 — высокая доходность в юанях с низким риском

При растущей популярности размещения юаневых выпусков российскими эмитентами выбор инвесторов становится шире с каждым годом. В основном юаневые облигации размещаются крупными компаниями, и если доходности первого эшелона выглядят не столь привлекательными для розничных инвесторов, то среди других эшелонов наблюдаются более интересные предложения. Особенно выделяется недавнее размещение компании «Акрон», которое имеет не только высокую доходность, но и более высокий кредитный рейтинг, а также более низкую долговую нагрузку по сравнению с другими эмитентами, предлагающими схожие уровни доходностей.

Группа «Акрон» — один из крупнейших российских холдингов, специализирующийся преимущественно на производстве удобрений. Основным направлением деятельности Группы является производство аммиака, азотных и сложных удобрений, а также продукции органического синтеза и неорганической химии.

В декабре агентство «Эксперт РА» пересмотрело кредитный рейтинг компании и повысило рейтинг до уровня «ruAA» cо «стабильным» прогнозом. Агентство отметило у компании сильные рыночные и конкурентные позиции, умеренно сильную оценку риск-профиля отрасли, низкую долговую нагрузку при высоком покрытии процентных платежей, высокий уровень ликвидности и высокую маржинальность.

Новый выпуск увеличил долг компании более чем на 18 млрд рублей, однако уровни долговой нагрузки все еще остаются комфортными и на конец 2024 года можно ожидать сохранения значения показателя «Чистый долг / EBITDA» меньше 1, что по сравнению с другими эмитентами является довольно низким уровнем долговой нагрузки.

По итогу юаневый выпуск «Акрона» очень сильно выделяется на фоне других эмитентов 2-го эшелона, так как не только имеет один из высочайших уровней доходности, но и является стабильным эмитентом с впечатляюще низкой долговой нагрузкой и высоким кредитным рейтингом.