В ожидании G20: AUD и NZD готовятся возобновить падение

Рынки стабильны в ожидании G20, однако быстрый рост золота является предпосылкой приближающихся потрясений. Экономика США теряет импульс, изменения становятся видны в первую очередь на региональном уровне. В то время как модель GDPNow от ФРБ Атланты предполагает все еще уверенный рост ВВП во 2 кв. на уровне 2%, отчеты по деловой активности региональных отделений ФРС становятся подозрительно однотипными.

Так, индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в июне снизился с +17.8п сразу до -8.6п, следом Филадельфия заявила о падении с 16.6п до 0.2п, последним отчитался ФРБ Далласа, у него снижение с -5.3п до -12.1п, по всем округам статистика на уровне 3-летних минимумов, то есть хуже, чем до выборов президента. Соответственно, предварительные данные от Markit по PMI в июне чуть выше 50п, снижение деловой активности становится ощутимым, но все еще не замечается рынками, предпочитающими надеяться на лучшее.

Основная причина – снижение спроса на потребительские и капитальные товары в результате роста тарифов, и банк NAB предполагает, что цены продолжат снижение и в текущем, и в следующем году, даже без ухудшения торговой напряженности. Снижение цен приведет к замедлению инфляции и давлению на рынок услуг, поскольку объективные причины для его роста отсутствуют.

В предыдущем обзоре мы предположили, что аусси уйдет к 0.6844 и далее к 0.6801/11. Первая из этих целей была отработана, однако затем ФРС развернула ожидания по доллару в сторону резкого снижения, благодаря чему AUDUAD откатился вверх. Тем не менее тренд остается медвежьим, предыдущий максимум 0.7021 не обновлен, и если встреча Трампа и Си не принесет прорыва, аусси развернется вниз с намерением протестировать недавний максимум 0.6831.

Инвесторы находятся в ожидании встречи Трампа и СИ на саммите G20, которая если и не приведет к полномасштабному торговому договору между США и Китаем, то как минимум способна существенно снизить напряженность. Рынки пока находятся в состоянии осторожного оптимизма, что в совокупности с ожиданиями по снижению ставок ФРС дает хорошие шансы быкам на продолжение роста.

Цены на золото ушли к 6-летнему максимуму, частично из-за роста геополитической напряженности, частично из-за ожиданий по дальнейшему ослаблению доллара.

NZDUSD

Сегодня РБНЗ проведет очередное заседание по монетарной политике. Рынки ждут, что регулятор возьмет паузу в цикле снижения ставок, поэтому, если РБНЗ не обманет ожиданий, киви может отреагировать ростом на итоги заседания и закрепиться выше июньского максимума 0.6680.

Банк ANZ ожидает, что ставка будет все же доведена до уровня 1% двумя последовательными снижениями в ноябре и марте. Кроме того, сегодняшний комментарий РБНЗ способен дать понимание, будет ли регулятор использовать еще какие-либо методы мягкой монетарной политики, такие как количественное смягчение, предоставление ликвидности (аналогичной европейской программе TLTRO) и покупка активов в иностранной валюте для снижения TWI. Ответы на эти вопросы дадут понимание будущего направления NZD.

Ранее мы предполагали, что киви попытается обновить поддержку 0.6480, эта цель остается актуальной, однако разворот вниз произойдет только в том случае, если РБНЗ даст к тому повод сегодня ночью. Фундаментальных причин для выхода из диапазона нет, поэтому дальнейшая динамика будет полностью определяться итогами заседания РБНЗ.

AUDUSD

Подробный анализ последнего отчета ABS по рынку труда показал, что в экономике Австралии накапливаются серьезные системные проблемы. По всем отраслям прирост занятости за год по май 2019 года был самым значительным в сфере государственного управления и профессиональных услуг, в то время как наибольшая потеря рабочих мест за год были в строительстве и на производстве. При этом на случайную работу приходится 20.9% от общей численности рабочей силы, что в целом указывает на то, что экономика Австралии постепенно теряет фундаментальную устойчивость.

Цены на металлы падают после ухудшения торговых отношений между США и Китаем.

Основная причина – снижение спроса на потребительские и капитальные товары в результате роста тарифов, и банк NAB предполагает, что цены продолжат снижение и в текущем, и в следующем году, даже без ухудшения торговой напряженности. Снижение цен приведет к замедлению инфляции и давлению на рынок услуг, поскольку объективные причины для его роста отсутствуют.

В предыдущем обзоре мы предположили, что аусси уйдет к 0.6844 и далее к 0.6801/11. Первая из этих целей была отработана, однако затем ФРС развернул ожидания по доллару в сторону резкого снижения, благодаря чему AUDUAD откатился вверх. Тем не менее тренд остается медвежьим, предыдущий максимум 0.7021 не обновлен, и если встреча Трампа и Си не принесет прорыва, аусси развернется вниз с намерением протестировать недавний максимум 0.6831.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com