ОГК-2 отчиталась о значительном улучшении показателей прибыли в 1П2017. Чистая прибыль подскочила почти в 3х раза, а EBITDA – в 2,5 раза на фоне 17%-го увеличения выручки в сравнении с прошлым годом. Свободный денежный поток составил 11,4 млрд руб. в сравнении с -1,3 млрд руб. на фоне существенного сокращения капзатрат в 1-м полугодии, -70% г/г. Чистый долг сократился на 3% к/к до 53,96 млрд руб. или 1,97х EBITDA (2,36х EBITDA в по итогам 1К 2017). На бирже ожидается рост чистой прибыли в этом году в 3х раза до 9,5 млрд руб., что создает предпосылки для увеличения дивидендов за 2017 год.
С начала покрытия акций OGKB в июне 2017 бумаги компании выросли на 39%, но с учетом перспектив роста доходов в этом году и биржевой оценки акций электроэнергетики, мы считаем, что потенциал акций ОГК-2 еще не исчерпан. Мы ставим целевую цену акций на пересмотр.